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一堂“巨頭課”：為什么今天必須重讀3G、帝亞吉歐與保樂力加？

7月20日，和君小鎮。王明夫先生用兩個半小時，把世界酒業200年的并購史、資本史、品牌史壓縮成一條清晰的坐標軸——

坐標左端：1989年，巴西三雄以6000萬美元倉促吞下Brahma，啤酒業的“潘多拉魔盒”被打開；

坐標右端：2023年，百威英博營收572億美元，手握全球20%啤酒份額，中國每5瓶啤酒就有2瓶與它有關；

坐標上方：帝亞吉歐216億美元營收撐起2億箱洋酒的年銷量，尊尼獲加“Keep Walking”讓烈酒擁有了精神圖騰；

坐標下方：保樂力加以140億美元“蛇吞象”拿下聯合多美，用馬爹利、絕對伏特加完成從茴香酒專家到全球烈酒雙雄的驚險一躍。  

王明夫提醒聽眾：“研究巨頭，不是為了成為他們的復印件，而是為了看清產業演化的算法。”  

四條算法：巨頭到底做對了什么？

算法一：并購即戰略

百威英博的路徑是“區域龍頭—全國冠軍—全球霸主”三連跳：Brahma→AmBev→InBev→AB InBev，每一次都是用高EBITDA margin做“金融武器”，先摧毀對手盈利，再收割資產。

帝亞吉歐的路徑是“品類拼圖”：健力士補齊啤酒，施格蘭52億英鎊出售皇冠伏特加，讓帝亞吉歐一夜之間拿下北美烈酒話語權。

保樂力加的路徑是“品牌階梯”：從茴香酒到絕對伏特加，再到馬爹利藍帶，每一次并購都在抬升價格帶。  

算法二：管理即杠桿

3G資本每收購一家公司，第一件事就是把法爾科尼教授的管理模型搬進去：目標設定—任務分解—組織設計—考核激勵—結果復盤。王明夫稱之為“把PE投資變成管理咨詢”。  

算法三：品牌即宗教

帝亞吉歐的“Keep Walking”、保樂力加的“創享歡聚”，都把產品升維成精神符號。王明夫點評：“酒是情緒載體，得情緒者得人心。”  

算法四：高端即正義

全球烈酒過去十年噸價年化增長5%，而銷量增長不足1%。“高端化不是戰術，是續命丹。”  

中國鏡像：茅臺市值≈3個帝亞吉歐，但國際化≈0

數據不會說謊：

2023年全球酒業TOP10中，啤酒占6席，烈酒僅2席；中國酒業TOP10中，白酒占7席，啤酒僅3席。

茅臺營收230億美元與帝亞吉歐旗鼓相當，市值卻是后者3倍，但海外收入占比僅4%。

中國啤酒三強（華潤、百威英博、青島）合計市占率81%，但高端啤酒噸價僅為美國市場的40%。  

王明夫用一句話總結：“中國酒業的市值溢價已經兌現，但品牌溢價、管理溢價、全球化溢價還遠沒有開始。”  

王明夫的“酒二代計劃”：把資本、品牌、管理一次配齊

在PPT最后一頁，王明夫罕見地脫稿：“講完世界巨頭，我想為中國酒業做一件‘小事’——培養真正具有全球野心的‘酒二代’。”  

具體怎么幫？他給出了三張“船票”：  

1. 資本船票：和君資本正在籌備一支30億元的“酒業升級基金”，專門投資具備全國化、全球化潛力的酒二代項目。  

2. 管理船票：復刻3G模式，把法爾科尼教授的管理模型、巴西三雄的并購打法，打包成“6個月駐企教練計劃”，免費向被投企業開放。  

3. 品牌船票：和君小鎮將設立“世界酒業實驗室”，邀請帝亞吉歐、保樂力加、百威英博的前CMO做導師，每年孵化不超過5個高端品牌。  

“我們希望10年后，世界酒業TOP10里至少有一家來自中國，但它不姓茅臺，而姓新一代。”王明夫說這句話時，窗外是和君小鎮的荷塘與月色，蟬鳴聲里，仿佛已經聽見未來的碰杯聲。  

結語：這一代人的“啤酒戰爭”

1989年，巴西三雄用6000萬美元買下Brahma的時候，沒人相信30年后他們會控制全球20%的啤酒；

2025年，當中國酒二代們坐在和君小鎮的夏夜長桌上，也許只需要一個決定——愿不愿意用10年時間，把父輩的渠道紅利升級為品牌紅利、資本紅利、管理紅利。  

世界酒業的巨頭史，從來就是一部“后來者居上”的歷史。

這一次，輪到中國年輕人上場了。