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在飛天茅臺限于“政治及輿論壓力”而無法在短期內提價的情況下，以“珍品茅臺”實施曲線提價、以“茅臺1935”構筑千元檔護城河，成為茅臺股份的新策略。

定價千元檔的系列酒領頭羊

1月18日，官方定價1188元的“茅臺1935”終于正式推出。這是繼20天前茅臺方面推出4000元檔的“珍品”后，再度推出的1000元檔新品。

茅臺方面對于此次推出的新品可謂極其重視，茅臺集團、茅臺股份高管全員齊出，為新品站臺發聲。茅臺集團黨委書記、董事長丁雄軍，總經理李靜仁，茅臺集團原董事長季克良等人共同啟動了“茅臺1935”發布的按鈕。

“‘茅臺1935’作為茅臺股份重磅推出的品飲雅鑒級產品，是‘茅臺醬香、股份出品’中的重量級成員。”茅臺集團黨委書記、董事長，貴州茅臺酒股份有限公司董事長丁雄軍如此定義這款產品。

在茅臺股份公司旗下，茅臺1935是為數不多的擁有“茅臺+數字”字號的產品。

此前在1月5日舉行的“2021年茅臺醬香系列酒全國經銷商聯誼會”上，茅臺方面對系列酒有“品價匹配、層次清晰、梯度合理”的結構定位，其中明確提及，千元級高端產品將主打“茅臺1935”。

著名營銷專家、九度咨詢總經理馬斐就此評價：“這意味著茅臺1935是茅臺旗下醬香系列酒的領頭羊。”

結合一月內連發兩款新品（珍品、茅臺1935）的背景，馬斐認為，在茅臺股份的大旗下，其已經實現了對飛天茅臺的層次補齊——珍品在更高層面實現占位，而茅臺1935則向下構筑了千元檔的防線。

茅臺1935并非純粹新品，實際上其為老款產品的“改名+改款”版。

其前身為發行于2016年的“遵義1935”，之所以名為“1935”，是為紀念1935年茅臺酒廠前身燒坊的產品在四川成都舉辦的“西南各省物資展覽會”上榮獲特等金獎。

較為特殊的是，“遵義1935”起初并不面向流通市場，而是一款內部專用酒，只針對公司用戶特別定制。到了2018年才正式流通，但由于產量不多，其采用大曲坤沙工藝而受到酒友和藏友的追捧。

2020年7～8月間，市場上就傳來老款“遵義1935”即將停產的消息，引發收藏圈的關注，其零售價飆升到1300元左右。

值得注意的是，盡管很早就傳來“遵義1935”將改名為“茅臺1935”的消息，但是在市場望眼欲穿的情況下，茅臺方面一直引而不發。

為構筑護城河而生？

茅臺方面將“茅臺1935”的發布，放在了領導層更迭、市場震蕩之后。

從“遵義1935”傳來要改名的消息至今，茅臺經歷了兩任負責人的更迭，經歷了最高光時刻以及其后的震蕩——2020年茅臺產能突破5萬噸，2021年2月茅臺最高價每股攀升至2608.59元（除權后），公司市值達到3.29萬億的峰值。到2021年下半年茅臺股價下跌，市場出現動蕩。

2021年上半年，茅臺營業收入同比增長11.68%；歸母凈利同比增長9.08%。凈利潤增速創近7年新低。

貴州茅臺的股價從2600元高位直降約1000元，市值下降約1萬億元以上。截至2021年上半年末，茅臺機構股東數量僅剩下1669家，比去年同期減少602家。持股數下降至3.01億股。

2021年9月，丁雄軍接棒高衛東，擔任茅臺集團董事長一職，在市場急劇變化之際換帥，被業界看作是有為茅臺“穩固陣地”的意味。

當年12月初，一件意外也引起外界高度關注——茅臺酒銷售有限公司董事兼總經理曾祥彬墜亡，年僅49歲，墜亡原因則流傳出“工作壓力太大”的解讀。

波折不斷中，此前醞釀數年、引而不發的大動作，也在此時祭出。

2021年12月～2022年1月，茅臺方面陸續推出虎年生肖茅臺、珍品茅臺、茅臺1935，其中珍品茅臺、茅臺1935從上、下兩個擋位對“飛天”形成圍護。

其中，茅臺1935的推出更被外界視為“為茅臺構筑護城河”。新掌門人丁雄軍在1月18日的發布會上，連用三個“相逢”將茅臺1935的地位抬升到極高——“與歷史相逢，盡顯文化厚重；與匠心相逢，盡顯茅臺品質；與喜事相逢，盡顯幸福美好！”

“盡顯茅臺品質”引發了外界關注，此前外界對“遵義1935”評價較高。

茅臺集團總工程師、首席質量官王莉披露說，新推出的“茅臺1935”以和義興產區基酒為主基酒，但又采用了相當比例的茅臺酒核心產區基酒。

這實際上表示“茅臺1935”作為醬香系列酒的高端代表，在品質上與股份公司核心產品“飛天茅臺”做了一定區隔。和義興產區位于茅臺總部所在的茅臺酒核心產區下游，被外界視為醬香系列酒的主產區。

正基于此，白酒行業分析師、知趣咨詢總經理蔡學飛認為，茅臺1935不是主導品牌，不會對于普五和國窖1573構成直接競爭，更多的是會對于千元醬酒價格帶形成擠壓。但是對這一點，業界顯然也有不同看法。　

來自茅臺的降維打擊？

茅臺銷售公司高管意外身亡的背后，是茅臺凈利增速逐年下滑的事實。

2017年，茅臺營收同比增幅高達49.81%、凈利同比增幅高達61.97%；到了2018年，這兩項分別降至26.49%、30%；2019年為16.01%、17.05%；2020年為11.10%、13.33%；2021年為11.15%、9.08%。

從數據可見，從2019年后，茅臺營收與凈利增幅均在20%以下，告別了以往的瘋狂增長模式。

營收與凈利增幅的逐年下降，無疑給茅臺造成了巨大壓力。

另一方面，從2016年開始，其核心產品“飛天茅臺”的實際零售價逐年高漲，到今天已經遠超1499元的官方指導價，達到2700元左右，成為超高端名酒中最耀眼的存在。

零售價高企，在茅臺似乎應擁有最大利潤率情況下（實際零售價與出廠價之間有著約1600元～1700元的利差），其出廠價卻與其他千元檔名酒類似，這意味著其實際利潤率與實際零售價之間出現嚴重背離。

飛天茅臺出廠價已維持多年，為969元。第八代五糧液出廠價為889元/瓶，2021年12月，傳來消息稱普五計劃外產品出廠價將達到969元，與飛天茅臺持平，兩者實際零售價之間則有著上千元的差距。

另一千元檔重要產品國窖1573，在2020年結算價為890元/瓶。2021年12月其計劃內供貨價上調70元/瓶，也基本與飛天茅臺持平。

在飛天茅臺、普五、國窖1573這三大名酒出廠價基本持平的情況下，茅臺方面享受不到零售價上漲帶來的紅利。

2021年度，市場一直猜測不斷，認為茅臺將提升出廠價以獲取更多利潤。

但是基于種種原因，飛天茅臺漲價一事僅存在于市場的猜測中而無法落地，這造成了茅臺主力貌似高高在上卻實際困守千元檔（以出廠價論）的狀態。

在這種態勢下，位列醬香系列酒首位的“茅臺1935”，在正式冠以“茅臺”的前綴后，名正言順加入對數千億級千元檔市場的爭奪，成為茅臺方面降維打擊的排頭兵。

四川鳳求凰投資管理有限公司董事肖竹青認為，“茅臺1935定價很有戰略眼光，這個價格帶可以成就大規模放量的茅臺品牌矩陣中的核心大單品。”

這意味著，不管市場愿不愿意接受，普五和國窖1573都將面對一個全新的競爭對手。