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隨著今年11月底A股上市企業數量正式突破5000家，我國資本市場規模空前，那么，此前被資本看好的白酒股表現如何？在其中重量幾何？

北向資金的大批涌入、從地產行業抽身的資本的轉投、貴州茅臺股價的節節升高，都一度讓白酒股整體價值狂飆，成為A股最受矚目的版塊。隨著今年11月底A股上市企業數量正式突破5000家，我國資本市場規模空前，那么，此前被資本看好的白酒股表現如何？在其中重量幾何？

A股規模空前，白酒業已經止步？

11月22日，矩陣股份、鼎泰高科兩股上市，A股上市公司數量正式達到5000家，總市值逼近85萬億元。

從1990年首批上市企業開始算起來，從0突破到5000家，用了32年時間。A股上市企業的數量規模不斷創造新高，其破千速度也呈不斷加速狀態。

2000年9月，A股存量公司突破1000家，這距首批企業上市日期過了整整10年。2010年9月，A股上市公司數量正式突破2000家，這和突破1000家的時間也是相距10年。

此后，這一速度明顯加快，“十三五”期間，A股上市企業數量接連跨越3000家、4000家大關，分別用時6年、4年。到今年11月底，再度突破5000家大關，這一次千級規模增加僅僅用時2年。

上市企業數量的增加，相應代表著資本的空前增加——目前A股已是全球第二大市場，其總市值超80萬億元。

規模空前，其結構也日益細化。按產業類型來看，A股上市企業可分為農、林、牧、漁業在內等19個門類，共計90個大類；若粗略來分，則可分為金融、周期、消費和科技四大板塊。

“不同產業類型的企業上市數量不斷增加，代表著各個產業門類的活躍程度日益增高。”有觀點認為，股市的活躍和規模的擴大，代表著其背后不同產業門類經濟的活躍程度。

A股總體數量增加的同時，白酒股（僅限于白酒生產企業）卻在較長時間內陷入停滯。

1994年，也就是首批企業上市4年后，白酒業出現了第一支上市企業——山西汾酒。此后，瀘州老窖、舍得酒業、古井貢酒、水井坊、酒鬼酒、五糧液??相繼上市，到了2000年，皇臺酒業正式上市，在A股企業數量突破1000家之際，白酒上市企業也達到了11家的數量。

2001年，茅臺上市，繼續帶動白酒企業的上市熱潮，直到2016年金徽酒正式上市，白酒股定格在19家。

此后，白酒企業的上市之路似乎陷入停滯。2018年后，醬酒熱逐漸達到高潮，又引發新一輪上市熱，但多家企業的上市之路卻因為種種因素而被打斷。2021年，國臺、郎酒等數家企業先后中止IPO，備受矚目的習酒同樣未能實現上市目標。

業界認為，證監會越來越嚴格的監管條件，把一大批意圖上市的白酒企業擋在門外，與此同時，新興的科技企業則成為上市的主體。

市值超80萬億，白酒股占4%

實際上，諸多白酒產區所在的地方政府，對于推動白酒企業上市一直抱著很大的熱情，但是限于種種條件而未能如愿。

2020年6月28日，貴州省地方金融監管局向社會公布“貴州省上市掛牌后備企業資源庫”，首批有110家入選該項名錄——其中有2家酒企。

在醬酒熱達到頂點的同時，地方政府對白酒業的重視也達到了空前的程度。2021年5月27日，貴州省地方金融監管局再度公布“貴州省上市掛牌后備企業資源庫”，入列的白酒企業就達到了11家之多。

隨著當年度國臺主動中止IPO，白酒企業上市之路日益艱難。其中被廣泛提及的一個理由是，很多企業涉及“關聯交易”“利益沖突”，這讓習酒也走上了與茅臺相剝離的道路——業內普遍認為，這是習酒為上市在做準備。

四大名酒之一的西鳳酒，多年來同樣幾番沖擊IPO，但最終都折戟沉沙，未能如愿。

“白酒產業并非是國家產業政策的重點扶持方向，再加上更為嚴格的IPO條件，所以白酒上市企業數量還是偏少。”有業界人士如是分析。

就目前而言，在A股企業數量超過5000家之際，總市值已經逼近85萬億元大關，那么白酒企業的比重有多大？

從個股價值來看，目前在5000家上市公司中，百元股已有166只。白酒行業有1只千元股，即貴州茅臺；有7只百元股，分別為酒鬼酒、古井貢酒、舍得酒業、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份、五糧液，其中山西汾酒、古井貢酒目前超200元。

按照目前的市值（截至11月23日上午10點），白酒股中最低的*ST皇臺達到29億元，市值最高的貴州茅臺達到1.95萬億元。其中，市值過萬億的僅貴州茅臺一家；市值在1000億?10000億的共有5家，分別是古井貢酒、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份和五糧液。

整個A股上市公司中市值超1000億元的達115家，6家白酒企業占比約為5%。目前，19家白酒上市公司的總市值約為37000多億元，占整個A股市值的4%左右。

投資潮已經退卻，白酒業不再是資本的“頭號目標”？

除了市值方面之外，從營收和凈利情況來看，白酒股在整個A股之中的比重是多少？

數據寶統計，今年前三季度，A股超4900家上市公司實現總營收52.34萬億元，同比增長8.11%；實現歸母凈利潤4.39萬億，同比增長0.93%。與歷史對比，A股三季報營收和凈利潤均創歷史新高，其中營收占GDP比例首次突破60%，為歷史最高水平。

同期，19家白酒上市公司實現營收總額約為2600多億元，實現凈利潤總額約為1000億元。

這樣算來，上市白酒企業今年三季總營收占A股總營收約為0.4%，凈利占到2%左右。明顯可以看出，凈利比值更大，這就意味著白酒業的盈利水平較高。

不過從另一個層面來看，頭部白酒企業的營收額更高，盈利能力更強，它們代表了酒業所能達到的高度，卻不能代表酒業的整體發展水平。

例如，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒這6家酒企的營收總額為2218.57億元，在19家白酒上市公司營收總額中的占比高達80%以上，這說明體量規模更多為頭部企業所擁有。

從凈利角度來看，貴州茅臺的凈利約占白酒業上市公司總凈利的44%左右，接近一半。那么，可以說是茅臺整體提高了白酒業的盈利數值。

“無論是針對實體的投資還是針對股市的投資，都已經進入下半場。”有業界人士認為，此前白酒業較高的盈利能力、醬香熱帶動的熱錢，都讓白酒投資好生熱鬧。但是在上市前景收窄、行業強分化的大背景下，游資曾經那種“隨便投錢都能賺”的心態已經發生改變。

據統計，5000余家上市公司中，戰略性新興產業的上市公司超過2500家，占比超五成，這些公司中30%都是近兩年登陸資本市場，這也說明了國家重點扶持的產業方向所在。

酒業的強分化也意味著投資的機會在收窄。

截至11月22日收盤，A股股價最高的仍是貴州茅臺，股價報1539.95元/股。緊隨其后的，禾邁股份、昱能科技、奕瑞科技3股股價位列第二到第四，均為科創板個股，股價分別報992.73元/股、603.98元/股、475.33元/股。

可以看出，這些科技股雖然不及一枝獨秀的茅臺，但表現卻好于其他白酒股。實際上，在強者愈強、行業分化的趨勢下，游資、個資正失去在行業普遍上升期所能攫取到的紅利前景，這將導致他們轉投其他方向。