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8月4日，維維股份發布公告稱，為進一步聚焦主業的總體戰略規劃安排，公司擬將枝江酒業71%的股份以4.615億元的對價轉讓給江蘇南通綜藝集團（以下簡稱“綜藝集團”），交易完成后，公司不再持有枝江酒業股份。這也標志著“酒齡”長達14個年頭的維維正式“戒酒”。

值得關注的是，在酒業跨界投資中，綜藝集團并非小白。2002年底，綜藝集團出資1500萬元參與了洋河酒廠的股份改制。2019年，綜藝集團從維維集團手中收購貴州醇81%股權，而此次收購枝江是綜藝集團第三次收購白酒釀造企業。

按照3年40億元的發展目標，貴州醇酒業計劃以每年收購1到2家省級酒企的速度，逐步打造出一家市值兩千億的酒業集團。由此可見，收購枝江在計劃內，并且綜藝集團未來還將持續對白酒企業“拍一拍”。

相比眾多行業和產業，名酒不僅具備抗風險能力，還帶有一定的金融屬性和消費品屬性。從白酒上市公司的財務分析以及行業統計來看，龍頭企業的增長速度均保持在20%左右。許多高端酒類產品毛利超過一半，其高利潤率和溢價能力同比其他行業更明顯，因而也更受資本青睞。

盡管中糧、聯想、維維、海航、娃哈哈等跨界企業都是各行業內的佼佼者，也具備先進的管理模式和營銷理念，但酒業發展自有規律，如果盲目入局，往往容易出現“水土不服”，且大量資本涌入也可能加劇行業內的泡沫。

“如何進行投后管理，將收購方的資本資源和被收購方既有的市場、商業資源重新二次激活并完成組織融合、文化融合和管理融合，對雙方來說，還有很長的一段路要走。”和君咨詢集團高級合伙人、酒水事業部主任李振江表示，白酒行業在消費者培育、品牌建設、產品布局、渠道更迭、終端銷售以及新零售建設等方面需要企業領導層和團隊具備很強的專業運營能力和戰略思維，而業外資本入局往往容易忽視白酒行業看不見的門檻。

但也不能否認，“疫情”使白酒行業遭遇前所未有的挑戰，引入業外資本作為酒業突圍的一種方式，也許更能催生“內循環”下的新動態。

隨著品牌集中度越來越高，白酒行業已進入多寡頭壟斷階段，行業擠壓式增長也愈發明顯。據統計，排名前30的白酒品牌占據了全行業60%甚至65%的份額。對于1億～10億左右的白酒企業來說，高強度擠壓愈加緊迫，業績承壓下，發展形勢并不樂觀。

從上半年發布的白酒行業季度報來看，也的確如此。一季度，18家A股白酒上市公司中，有12家出現凈利潤下滑，僅“茅五瀘汾”等少數幾家頭部公司保持正增長。有數據顯示，今年上半年，全國規模以上白酒企業銷售收入2736.68億元，同比下降1.27%。尤其是在疫情常態化的形勢下，一些品牌價值突出、市場占有率較高、成長性良好的名優白酒企業也陸續出現增速、毛利率、現金流不同程度下滑等問題。“在這個時候如果有資本介入，無論是對于原有企業的重組，還是對于資本進入之后的利潤追逐，對雙方來說都是有益的。”有業內人士指出，為扎實做好“六穩”工作、落實“六保”任務，以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響，助力經濟快速發展的要求會賦能一批資本在未來源源不斷地涌入酒業。顯然，在行業結構調整下，資本進入也存在一個必然性。

但白酒雖好，跨界“飲酒”仍需謹慎。畢竟前車之鑒未必不是后車之師，究竟是“飲酒止渴”，還是“借酒消愁”？且憑各家本事。