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近期走訪反饋名優酒基本面持續向好，繼續看好旺季板塊性機會。1）貴州茅臺：上周茅臺開始控制發貨速度促使一批價重回1030元左右，綜合近期發貨節奏和明年增量15%計劃來看春節供貨相對偏緊，預計一批價仍將穩于千元水平。2）五糧液：經銷商反映五糧液可能在2017年采取控量保價策略（如2016年為專賣店，2017年任務量為720件；2016年為旗艦店，2017年任務量為1200件；運營商以2016年實際開票量減少27%），我們認為該策略核心在于穩價，并有助于提高經銷商積極性和公司產品形象，重點關注1218經銷商大會政策動向及定增進程。3）山西汾酒：渠道走訪反映公司四季度產品結構在升級、銷勢良好，預計全年實現收入增長10%目標無憂，四季度費用集中確認背景下全年利潤增速料將小幅下行。省內經濟觸底回升且龍頭地位穩固，省外堅定推青花瓷等中高端產品，預計明后年收入有望加速增長，同時期待公司優化體制釋放經營活力。4）老白干酒：去年底公司定增完成員工和經銷商持股計劃，今年經銷商動力加強，促銷政策得到有效梳理，中高端核心產品穩價后有望適當提價。渠道方面努力下沉加大覆蓋省內鄉鎮市場，目前公司省內市占率約6%，充足增長空間有待進一步吸收和整合。綜合來看，我們認為名優酒基本面不斷向好，年底估值切換仍較為便宜（一二線名酒對應2017年均不到25倍），建議積極布局旺季白酒板塊行情。

新大洲A剝離摩托車相關業務，大牛肉戰略堅定邁進。公司周四晚公告擬將其持有的合營企業新大洲本田50%股權向寧波新大洲出售，交易價格為8.92億元，寧波新大洲以現金方式支付對價，并于周五復牌。

新大洲本田剝離摩托車非主業獲得資金，聚焦支持公司未來牛肉主業，彰顯發展決心，上市公司層面對于牛肉戰略在持續推進，搭建海外牛肉資產收購平臺、設立上海恒陽食品銷售公司、收購烏拉圭牛肉企業等，未來恒陽牛業注入方案可能有所調整，但公司大牛肉戰略方向堅定不移。恒陽目前為國內最大的進口牛肉商，2015年收入23億、凈利潤2.5億元，遠超國內同行，今年下半年其全國化布局加速，突圍中國5000億以上級別的牛肉藍海市場，2016-2018年業績承諾4、5、6億元，商業模式逐漸成熟（控制海外資源+國內品牌/渠道優勢，不是單純的貿易商角色），原有雙匯團隊執行力強，鼎暉等資本助力海外布局，未來牛肉巨頭可期，有望復制JBS成長路徑，建議持續關注。

投資策略：白酒穩持龍頭、關注改革品種，食品首選西王。明年春節提前，今年名酒12月進入備貨期，目前茅五批價堅挺，名優酒持續向好，下周1218五糧液經銷商大會催化在即，堅定看好旺季白酒板塊行情，重點推薦茅臺、五糧液、老窖、洋河、古井、口子窖，積極關注改革彈性品種山西汾酒、沱牌舍得；食品板塊重點配置西王食品、金禾實業、廣澤股份。

12月推薦組合為：貴州茅臺、五糧液、金禾實業。綜合各細分行業表現和公司層面變化，我們12月推薦組合為貴州茅臺、五糧液、金禾實業，截止本周五，三者分別上漲5.85%、2.03%、-4.72%，組合收益率為1.10%，領先上證綜指1.63%。

風險提示：限制三公消費力度加大、行業惡性競爭加劇、食品品質事故。